English
Español
Deutsch
Français
Português
Italiano
简体中文
日本語Trượt giá trong tiền điện tử là gì? Cách thức hoạt động và cách hạn chế
bởi PrivaccCập nhật 25 tháng 9, 202612 phút đọc
Trượt giá (slippage) là sự chênh lệch giữa mức giá bạn được báo cho một giao dịch và mức giá bạn thực sự nhận được. Đây không phải là phí và không ai thu phí này — đó là hiện tượng xảy ra khi thị trường biến động trong khoảng một hoặc hai giây giữa thời điểm ký và thanh toán. Dung sai trượt giá là giới hạn về mức độ biến động mà bạn chấp nhận. Hướng dẫn này giải thích lý do tại sao trượt giá xảy ra, cách dung sai bảo vệ bạn, các cài đặt hợp lý trông như thế nào, sự khác biệt giữa trượt giá và tác động giá, cũng như cách nó hoạt động trên từng bảng giao dịch hoán đổi trên trang web này.
Trong trang này
- Trượt giá là gì?
- Tại sao giá lại dao động giữa mức báo giá và mức thực hiện
- Trượt giá dương và âm
- Chức năng của dung sai trượt giá
- Trượt giá so với tác động giá
- Sự đánh đổi
- Các cuộc tấn công sandwich: tại sao mức dung sai rộng lại rủi ro
- Các điểm khởi đầu hợp lý
- Cách thức trượt giá hoạt động trên trang web này
- Cách giảm trượt giá
- Ví dụ minh họa
- Những sai lầm thường gặp
- Trượt giá trên các mạng khác nhau
Trượt giá là gì?
Khi bạn yêu cầu hoán đổi, bạn sẽ thấy một báo giá: bạn sẽ nhận được bao nhiêu token này cho một lượng token kia. Báo giá là một bức tranh tổng quan về thị trường tại thời điểm đó. Vào thời điểm giao dịch của bạn được xác nhận, thị trường có thể đã biến động, và bạn nhận được số lượng nhiều hơn hoặc ít hơn một chút so với báo giá. Sự chênh lệch đó chính là trượt giá.
Điều này xảy ra trên mọi sàn giao dịch, dù là tập trung hay phi tập trung. Trên sàn giao dịch phi tập trung, hiện tượng này dễ nhận thấy hơn, vì bạn tự ký giao dịch và nhìn thấy cả báo giá lẫn kết quả.
Tại sao giá lại dao động giữa mức báo giá và mức thực hiện
Có một số yếu tố có thể làm giá biến động trong khoảng thời gian ngắn đó.
Các giao dịch khác trong cùng một quỹ
Những người khác cũng đang giao dịch cặp tiền tệ này cùng lúc. Nếu các giao dịch của họ được thực hiện ngay trước giao dịch của bạn và làm giá biến động theo cùng hướng với giao dịch của bạn, bạn sẽ nhận được tỷ giá kém hơn một chút.
Thời gian xác nhận
Một giao dịch cần thời gian để được đưa vào và xác nhận. Solana hoàn tất giao dịch trong khoảng một giây; một số mạng lưới khác mất nhiều thời gian hơn, điều này tạo ra nhiều biến động hơn.
Biến động
Trong một thị trường biến động nhanh — sau khi có tin tức, khi ra mắt một token, trong đợt bán tháo mạnh — giá có thể biến động mạnh chỉ trong vài giây.
Thanh khoản thấp
Trong một quỹ thanh khoản nhỏ, ngay cả các giao dịch khiêm tốn của người khác cũng có thể làm giá biến động đáng kể, do đó tỷ giá được báo cho bạn sẽ dễ biến động hơn.
Trượt giá dương và âm
Trượt giá có thể xảy ra theo cả hai hướng. Trượt giá âm — nhận được ít hơn mức báo giá — là điều mà mọi người thường đề cập đến. Nhưng nếu thị trường di chuyển có lợi cho bạn trong khoảng trượt giá đó, bạn có thể nhận được nhiều hơn mức báo giá. Dung sai trượt giá chỉ hạn chế rủi ro giảm giá; nó không ngăn cản bạn hưởng lợi từ một biến động có lợi.
Chức năng của dung sai trượt giá
Dung sai trượt giá là một giới hạn được ghi vào giao dịch của bạn: tỷ giá xấu nhất mà bạn sẵn sàng chấp nhận, được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm dưới mức báo giá. Giới hạn này được thực thi trên chuỗi, bởi chính giao dịch hoán đổi, chứ không phải bởi trang web.
Nếu giá di chuyển vượt quá ngưỡng này
Giao dịch hoán đổi sẽ bị từ chối thay vì được thực hiện. Token của bạn vẫn nằm trong ví; nhiều nhất bạn chỉ phải trả phí mạng cho lần thử này.
Nếu giá nằm trong giới hạn này
Giao dịch hoán đổi sẽ được thực hiện với tỷ giá thực tế — có thể ở bất kỳ mức nào lên đến giới hạn của bạn, không nhất thiết phải đúng tại mức giới hạn đó.
Trượt giá so với tác động giá
Hai khái niệm này thường bị nhầm lẫn, nhưng chúng có nguyên nhân và cách khắc phục khác nhau. Tác động giá là chi phí phát sinh khi lệnh của bạn làm thay đổi giá của quỹ; nó có thể dự đoán được từ khối lượng lệnh của bạn và độ sâu của quỹ, và đã được tính vào báo giá. Trượt giá là phần không thể dự đoán — những gì các nhà giao dịch khác làm trong vài giây xung quanh giao dịch của bạn. Việc giảm dung sai trượt giá không ảnh hưởng gì đến tác động giá.
| Tác động giá | Trượt giá | |
|---|---|---|
| Do | Lệnh của chính bạn làm thay đổi thanh khoản | Thị trường biến động trước khi lệnh của bạn được khớp |
| Có thể biết trước không? | Có — được hiển thị trong báo giá | Không — điều này phụ thuộc vào người khác |
| Tăng theo | Kích thước lệnh so với thanh khoản | Độ biến động, thời gian xác nhận, hoạt động trong quỹ |
| Giảm do | Giao dịch với các quỹ thanh khoản nhỏ hơn hoặc sâu hơn | Mức dung sai hẹp hơn, thị trường ổn định hơn, thanh toán nhanh hơn |
Sự đánh đổi
Việc chọn mức dung sai là sự cân bằng giữa các giao dịch hoán đổi thất bại và các lệnh được thực hiện không như mong muốn.
Quá thấp
Biến động thị trường thông thường cũng đủ để kích hoạt giới hạn, và các giao dịch hoán đổi liên tục thất bại. Mỗi lần thất bại có thể tốn phí mạng và một chút thời gian.
Quá cao
Bạn cho phép giao dịch được thực hiện với tỷ giá kém hơn nhiều so với mức đã hiển thị. Đối với các token biến động mạnh hoặc thanh khoản thấp, mức dung sai rộng có thể gây ra tổn thất lớn mà bạn không nhận ra.
Các cuộc tấn công sandwich: tại sao mức dung sai rộng lại rủi ro
Mức dung sai rộng không chỉ dễ bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường thông thường. Đây còn là điều kiện cần thiết cho một cuộc tấn công sandwich. Một nhà giao dịch tự động sẽ phát hiện giao dịch hoán đổi đang chờ xử lý của bạn, mua ngay trước bạn để đẩy giá lên, để giao dịch hoán đổi của bạn được thực hiện ở mức giá gần với mức tồi tệ nhất mà bạn có thể chấp nhận, sau đó bán ngay lập tức để thu lợi nhuận.
Lợi nhuận của bên tấn công được lấy trực tiếp từ khoảng chênh lệch mà mức dung sai của bạn cho phép. Mức dung sai càng chặt chẽ thì số tiền có thể lấy được càng ít — đó là lý do tại sao mức dung sai phù hợp chính là mức thấp nhất mà vẫn cho phép giao dịch hoán đổi của bạn được thực hiện.
Các điểm khởi đầu hợp lý
Trong trường hợp bạn có thể tự thiết lập, đây là những điểm khởi đầu hợp lý. Chúng chỉ là những nguyên tắc chung, không phải là đảm bảo, và một loại token cần mức dung sai rất cao mới có thể giao dịch được đang cho bạn biết điều gì đó về tính thanh khoản của nó.
| Thị trường | Dải dao động ban đầu điển hình | Ghi chú |
|---|---|---|
| Các cặp tiền lớn, có tính thanh khoản cao (ví dụ: SOL sang USDC) | 0,1% – 0,5% | Hiếm khi cần cao hơn |
| Các token có khối lượng trung bình | 0,5% – 2% | Tăng dần nếu giao dịch hoán đổi thất bại |
| Token mới hoặc có khối lượng giao dịch thấp | 2% – 5%+ | Hãy lưu ý rằng số tiền bạn nhận được có thể ít hơn mức đã báo giá |
| Bất kỳ khoản nào cần 10% trở lên | — | Thanh khoản có thể quá thấp để giao dịch an toàn |
Cách thức trượt giá hoạt động trên trang web này
Hai bảng hoán đổi ở đây xử lý trượt giá theo cách khác nhau, vì chúng được xây dựng trên các bộ định tuyến khác nhau.
Trên Solana
Bảng điều khiển Solana sử dụng bộ định tuyến Jupiter, tự động thiết lập mức dung sai cho mỗi giao dịch hoán đổi dựa trên cặp tiền và điều kiện hiện tại. Không có cài đặt trượt giá thủ công trong bảng điều khiển đó. Mức giá bạn thấy trước khi ký là mức được bảo vệ bởi mức dung sai.
Trên BNB Chain, Ethereum, Base, Arbitrum và Polygon
Bảng điều khiển dành cho các mạng khác sử dụng định tuyến LI.FI và cho phép bạn điều chỉnh mức dung sai trong cài đặt. Các điểm khởi đầu nêu trên là hướng dẫn hợp lý trong trường hợp này.
Cách giảm trượt giá
Bạn không thể loại bỏ trượt giá, nhưng có thể làm cho nó nhỏ hơn và ít tốn kém hơn.
Giao dịch các cặp có tính thanh khoản cao
Các quỹ có thanh khoản sâu ít biến động hơn khi người khác giao dịch, do đó báo giá được giữ vững tốt hơn.
Giao dịch với số lượng nhỏ hơn
Các lệnh giao dịch nhỏ hơn ít bị ảnh hưởng bởi biến động giá hơn và cũng giảm thiểu tác động giá.
Tránh những thời điểm biến động mạnh nhất
Những phút đầu tiên sau khi ra mắt hoặc sau một thông báo quan trọng là thời điểm giá biến động nhanh nhất và trượt giá ở mức cao nhất.
Kiểm tra mức giá trước khi xác nhận
Kiểm tra số tiền bạn sẽ nhận được và mức tối thiểu được đảm bảo. Nếu mức tối thiểu thấp hơn nhiều so với báo giá, thì mức chênh lệch là khá lớn.
Ví dụ minh họa
Giả sử bạn được báo giá 1.000 USDC cho một giao dịch hoán đổi, với mức dung sai trượt giá là 0,5%. Giao dịch được thiết lập sao cho chỉ được thực hiện nếu bạn nhận được ít nhất 995 USDC — ít hơn 0,5% so với báo giá.
Nếu một giao dịch khác được thực hiện trước và tỷ giá trượt khiến bạn nhận được 997, giao dịch hoán đổi sẽ được thực hiện ở mức 997. Nếu tỷ giá trượt xuống 992, thấp hơn mức tối thiểu của bạn, giao dịch sẽ bị từ chối và các token ban đầu của bạn vẫn ở trong ví. Nếu tỷ giá di chuyển có lợi cho bạn, lên 1.003, bạn sẽ nhận được 1.003.
Nâng mức dung sai lên 5% và mức tối thiểu sẽ giảm xuống 950. Giao dịch hoán đổi sẽ có nhiều khả năng được thực hiện hơn — và cũng dễ bị ảnh hưởng bởi việc thực hiện giao dịch không thuận lợi hoặc tấn công sandwich hơn, đây chính là sự đánh đổi đã được mô tả ở trên.
Những sai lầm thường gặp
Một số thói quen khiến người dùng phải trả giá đắt hơn cả trượt giá.
Tăng mức dung sai để buộc giao dịch hoán đổi diễn ra
Nếu giao dịch hoán đổi liên tục thất bại, thị trường đang gửi đến bạn một thông điệp — thường là cặp tiền đó có thanh khoản thấp hoặc biến động nhanh. Việc tăng gấp đôi mức dung sai sẽ khắc phục sự thất bại bằng cách chấp nhận một mức giá kém hơn.
Nhầm lẫn trượt giá với tác động giá
Tác động giá lớn trong báo giá xuất phát từ khối lượng lệnh của chính bạn. Không có cài đặt mức dung sai nào có thể thay đổi điều này; chỉ có lệnh nhỏ hơn hoặc thanh khoản sâu hơn mới có thể làm được.
Giữ mức dung sai cao
Trên các giao diện ghi nhớ cài đặt của bạn, mức dung sai được tăng lên một lần cho một token thanh khoản thấp có thể âm thầm áp dụng cho mọi giao dịch hoán đổi sau đó.
Hoán đổi các token có thanh khoản thấp vào những thời điểm bận rộn nhất
Các đợt ra mắt và thông báo quan trọng kết hợp thanh khoản thấp với biến động nhanh — đây là điều kiện tồi tệ nhất dẫn đến trượt giá.
Trượt giá trên các mạng khác nhau
Tốc độ xác nhận giao dịch của mạng sẽ ảnh hưởng đến mức độ biến động của giá. Solana xử lý giao dịch trong khoảng một giây, do đó thời gian biến động rất ngắn. Các mạng mất nhiều thời gian hơn sẽ để lại khoảng thời gian biến động dài hơn, và phí cho các lần thử không thành công trên một số mạng này cao hơn — cả hai lý do này đều khiến bạn nên đặt mức dung sai một cách có chủ ý thay vì quá rộng rãi.
Câu hỏi thường gặp
Trượt giá có khiến tôi mất tiền trực tiếp không?
Không phải dưới dạng một khoản phí. Dung sai trượt giá là giới hạn về mức chênh lệch tỷ giá xấu nhất mà bạn chấp nhận, không phải là một khoản tiền bị trừ. Nếu giá không biến động, bạn sẽ không phải trả bất kỳ khoản phí nào khi thiết lập nó.
Tại sao giao dịch hoán đổi của tôi liên tục thất bại?
Thường là do giá biến động nhiều hơn mức dung sai của bạn cho phép trong thời gian cần thiết để xác nhận. Giao dịch cặp tiền có tính thanh khoản cao hơn, giao dịch ít hơn hoặc chờ đợi điều kiện thị trường ổn định hơn thường hữu ích hơn là chỉ đơn thuần tăng mức dung sai.
Tôi nên đặt dung sai trượt giá bao nhiêu?
Mức dung sai thấp nhất mà vẫn cho phép giao dịch hoán đổi được thực hiện. Đối với các cặp tiền tệ lớn, có tính thanh khoản cao, mức này thường dưới 1%; đối với các token ít thanh khoản, mức này có thể lên đến vài phần trăm.
Trượt giá có thể là dương không?
Có. Nếu thị trường biến động có lợi cho bạn trong khoảng thời gian từ khi nhận báo giá đến khi khớp lệnh, bạn có thể nhận được số tiền nhiều hơn mức đã được báo giá.
Trượt giá có giống với tác động giá không?
Không. Tác động giá là chi phí do lệnh của bạn gây ra khi làm thay đổi thanh khoản của quỹ và được hiển thị trong báo giá. Trượt giá là sự biến động do các lệnh khác gây ra trước khi lệnh của bạn được thực hiện.
Tấn công sandwich là gì?
Một nhà giao dịch tự động mua ngay trước khi bạn thực hiện giao dịch hoán đổi và bán ngay sau đó, kiếm lợi từ khoảng trống mà mức dung sai trượt giá của bạn cho phép. Mức dung sai càng chặt chẽ thì lợi nhuận thu được càng ít.
Tôi có thể thiết lập dung sai trượt giá trên bảng điều khiển Solana không?
Không. Bảng điều khiển Solana sử dụng hệ thống định tuyến Jupiter, hệ thống này sẽ tự động thiết lập mức dung sai cho mỗi giao dịch hoán đổi. Bảng điều khiển dành cho các mạng khác cho phép bạn thiết lập mức dung sai này.
Giao dịch hoán đổi thất bại có tốn phí gì không?
Token của bạn vẫn nằm trong ví của bạn. Tối đa bạn chỉ phải trả phí mạng cho lần thử đó, số tiền này trên Solana rất nhỏ nhưng trên một số mạng khác có thể cao hơn.