¿Qué es el deslizamiento en las criptomonedas? Cómo funciona y cómo limitarlo

¿Qué es el deslizamiento?

Cuando solicitas un intercambio, te muestran una cotización: cuántos tokens de un tipo recibirás a cambio de una cantidad determinada de otro. La cotización es una instantánea del mercado en ese momento. Para cuando se confirme tu transacción, el mercado puede haber cambiado y recibas un poco más o un poco menos de lo cotizado. Esa diferencia es el deslizamiento.

Ocurre en todas las plataformas de intercambio, ya sean centralizadas o descentralizadas. En una plataforma descentralizada es más visible, porque firmas la transacción tú mismo y ves tanto la cotización como el resultado.

Por qué el precio varía entre la cotización y la ejecución

Hay varios factores que pueden hacer que el precio varíe en ese breve lapso.

Deslizamiento positivo y negativo

El deslizamiento puede ir en cualquier dirección. El deslizamiento negativo —recibir menos de lo cotizado— es a lo que la gente suele referirse. Pero si el mercado se mueve a tu favor en ese intervalo, puedes recibir más de lo cotizado. La tolerancia al deslizamiento solo limita las pérdidas; no te impide beneficiarte de un movimiento favorable.

¿Qué hace la tolerancia al deslizamiento?

La tolerancia al deslizamiento es un límite que se establece en tu transacción: el peor tipo de cambio que estás dispuesto a aceptar, expresado como un porcentaje por debajo de la cotización. Se aplica en la cadena de bloques, mediante el propio intercambio, no a través de la página web.

Deslizamiento frente a impacto en el precio

A menudo se confunden ambos conceptos, pero tienen causas y soluciones diferentes. El impacto en el precio es el coste que supone que tu propia orden mueva el precio del pool; se puede predecir a partir del volumen de tu orden y la profundidad del pool, y ya está incluido en la cotización. El deslizamiento es la parte impredecible: lo que hacen otros traders en los segundos que rodean tu transacción. Reducir tu tolerancia al deslizamiento no influye en absoluto en el impacto en el precio.

La disyuntiva

Elegir una tolerancia es encontrar el equilibrio entre los intercambios fallidos y las ejecuciones desfavorables.

Ataques sándwich: por qué una tolerancia amplia es arriesgada

Una tolerancia amplia no solo está expuesta a los movimientos normales del mercado. Es la condición ideal para que se produzca un ataque sándwich. Un operador automatizado ve tu intercambio pendiente, compra justo antes que tú para hacer subir el precio, deja que tu intercambio se ejecute a un tipo de cambio cercano al peor que estarías dispuesto a aceptar y, a continuación, vende inmediatamente después para obtener beneficios.

Las ganancias del atacante provienen directamente del margen que te ha permitido tu tolerancia. Una tolerancia más ajustada deja menos margen para sacar provecho; por eso, la tolerancia adecuada es la más baja que aún permita que tu intercambio se lleve a cabo.

Puntos de partida sensatos

Cuando puedas configurarlo tú mismo, estos son puntos de partida razonables. Son reglas generales, no garantías, y si un token necesita una tolerancia muy alta para poder negociarse, eso te dice algo sobre su liquidez.

Cómo funciona el deslizamiento en esta web

Los dos paneles de intercambio que hay aquí gestionan el deslizamiento de forma diferente, ya que están basados en routers distintos.

Cómo reducir el deslizamiento

No puedes eliminar el deslizamiento, pero sí puedes reducirlo y hacer que te salga más barato.

Un ejemplo práctico

Imagina que te ofrecen 1.000 USDC por un intercambio, con una tolerancia al deslizamiento del 0,5 %. La operación está configurada para que solo se ejecute si recibes al menos 995 USDC —un 0,5 % menos de lo cotizado—.

Si otra operación se ejecuta antes y el tipo de cambio se desvía de tal forma que recibirías 997, el intercambio se ejecuta a 997. Si se desvía hasta 992, por debajo de tu mínimo, el intercambio se rechaza y tus tokens originales se quedan en tu billetera. Si el tipo de cambio se mueve a tu favor, hasta 1.003, recibes 1.003.

Si subes la tolerancia al 5 %, el mínimo baja a 950. Es mucho más probable que el intercambio se realice, pero también estás mucho más expuesto a una ejecución desfavorable o a un ataque sándwich, que es precisamente la disyuntiva que hemos descrito antes.

Errores comunes

Hay algunos hábitos que te salen más caros que el propio deslizamiento.

El deslizamiento en diferentes redes

La rapidez con la que una red confirma las transacciones determina el margen de fluctuación del precio. Solana liquida en aproximadamente un segundo, lo que deja un margen muy estrecho. Las redes que tardan más dejan un margen más amplio, y las comisiones por un intento fallido son más altas en algunas de ellas; ambas son razones para mantener la tolerancia a un nivel prudente en lugar de generoso.