L'impact de prix expliqué

D'où il vient

L'essentiel des échanges sur Solana se fait contre des pools de teneurs de marché automatisés contenant deux tokens. Le rapport entre les deux fixe le prix.

Quand vous achetez, vous ajoutez un token et retirez l'autre. Le rapport se décale et le prix évolue contre vous au fur et à mesure de l'exécution. Plus votre ordre est gros par rapport au pool, plus il se décale.

Ce qui compte, c'est la profondeur du pool

Un ordre de 10 000 dollars contre un pool de 10 millions se remarque à peine. Le même ordre contre un pool de 50 000 est catastrophique : vous achèteriez un cinquième de tout le disponible.

C'est pourquoi c'est la liquidité, et non la capitalisation, qu'il faut regarder avant de dimensionner une position. Un token peut afficher une valorisation impressionnante et rester impossible à vendre.

Comment le réduire

Échangez plus petit. L'impact croît plus vite que la taille de l'ordre : plusieurs petits ordres coûtent généralement moins au total qu'un gros.

Utilisez un agrégateur, qui répartit entre pools pour qu'aucun n'absorbe tout l'ordre.

Choisissez des paires plus profondes. Passer par SOL ou USDC revient souvent moins cher qu'une route directe entre deux tokens peu liquides.

Le problème de la sortie

L'impact de prix joue dans les deux sens, et on oublie systématiquement le second. Si entrer déplace le prix de 8%, sortir le déplacera au moins autant — et d'ici là le pool sera peut-être moins profond qu'à l'entrée.

Avant d'acheter un token peu liquide, regardez le devis pour vendre cette même position. Si ce chiffre inquiète, la position est trop grosse pour ce marché.